В прошлом месяце мы наблюдали падение доллара и взлет валют, зависящих от цен на сырье. В надежде на стабилизацию мировой экономики инвесторы обратили внимание на дешевые активы, рассчитывая на экономический рост и неизбежный рост сырьевых активов. Привлекательность американского доллара на фоне падения ослабла и уступила место австралийцу и евро.

В начале мая председатель ФРС США огласил прогноз, по которому экономика Америки начнет восстанавливаться уже в 2009 году. Позитивный тон высокопоставленного чиновника заметно снизил уровень тревожности в среде инвесторов, позволив им более благосклонно относиться к доллару.

Данные по американскому рынку труда, вопреки прогнозам, оказались значительно лучше. Показатель занятости в несельскохозяйственной сфере снизился на -491000 вместо ожидаемых -645000.

Сальдо баланса внешней торговли США настраивает на позитивный лад: дефицит уменьшился и составил -27,6 млрд$, что выглядит солиднее против -29,2млрд$. Вслед за благоприятными новостями из центральной Европы увеличилась активность инвесторов. Европейские активы оказались в зоне повышенного спроса. Это шло в ногу с изменением объема промышленного производства Англии. Прогноз о снижении на 0,9% не сбылся, и реальность оказалась лучше: 0,6%.

Проблемы в Великобритании остаются на фронте банковского кредитования. Банк Англии опубликовал свой отчет об инфляции. В нем говорится, что на нормализацию в сфере кредитования будет затрачено больше времени, чем ожидалось. Господин Кинг выступил с заявлением, разочаровавшим надежды британских вкладчиков. В нем, ссылаясь на кризис, господин Кинг предположил, что существует вероятность падения экономических показателей и в 2011 году. Американские показатели розничной торговли оказались хуже прогнозируемых. Ожидание нулевого изменения не оправдалось, и уменьшение составило 0,4%.

Позитивной новостью стала публикация индекса институтом ZEW. А составил он 31,2, что оказалось гораздо лучше, чем ожидаемый 20. Доллар устремился вниз, а финансовые игроки снова почувствовали прилив позитивного настроения.

Ситуацию в экономике Великобритании оценивает рейтинговое агентство Standard & Poor's. Заявление этого агентства об изменении перспектив экономики со стабильных на негативные послужило поводом для беспокойства долгосрочных инвесторов. В случае подобных заявлений инвесторы пересматривают свои позиции. В этот раз началась паника, и были отмечены хаотичные продажи английской валюты. Сразу за этими событиями пошли слухи о лишении США особого рейтинга ААА. Так как в мировом обороте находится большое количество «зеленых», то начались их массовые продажи. Продажи коснулись и американских активов.

На фоне благоприятных макроэкономических показателей остался высокий интерес к недолларовым активам. А следствие роста оптимистических настроений мировой экономики стал рост котировок на нефть. Котировки на «черное золото» не просто выросли, а отметился их уверенный рост. А всем известна закономерность, согласно которой цена на нефть и цена на доллар находятся в обратной зависимости.

Однако следует обратить внимание на тот факт, что хотя и произошло снижение процентных ставок до 1% в мае, и ЕЦБ выступило с заявлением о покупке обеспеченных облигаций, серьезного давления на евро не произошло. При этом действия Федерального Резерва в США, похожие по своей сути на действия ЕЦБ, активно подталкивали доллар вниз. Это наглядно показывает расстановку сил на валютном рынке, хотя упования на США, как на движущую силу мировой экономики, сохраняются.